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邱锴俊

汽车四化袭来,比亚迪如何迎战?

邱锴俊 01月05日

《电动汽车观察家》(公众号:evobserver)创始人、总编辑

最新一代比亚迪唐DM
基本没有悬念,比亚迪将成为2018年中国新能源汽车产销冠军,而且也很可能是全球冠军。
据11月销售快报,比亚迪新能源汽车当年销量累计已达20.12万辆。预计将排名第二的北汽新能源,销量累计12.84万辆,差距很大。国际上,特斯拉到11月的销量预计为16万辆,也不太可能追上比亚迪。
比亚迪2018年取得这样的产销数字,并不让人意外,毕竟比亚迪已经连续多年排名第一。
不过,眼看新能源势起,诸多新势力也杀入战团。他们同时举起电动化、智能化、网联化、共享化四面旗帜,口号差不多就是“老王已死,新王当立”。
游戏规则确实在发生变化,“汽车四化”已成为竞争主战场。“传......
蔡未名

小崔欲告最高院?不能够吧

蔡未名 01月05日

未名,江南布衣,下过乡,上过曾道人五字诗2019,教过书,写过小说……

小崔欲告最高院?不能够吧。——上海律师丁金坤先生撰文说,崔永元近日爆料最高法院丢失陕西千亿矿权案的卷宗,最高法院先是予以否认,说是造谣,后来表示要彻查,对此小崔表示要告最高法院,或刑事自诉或民事诉讼、行政诉讼,并问要到哪儿立案?丁律师认为,最高法院出言不慎,侵犯小崔的名誉权,小崔要起诉,法律上没有问题;并指点小崔,根据属地管辖原则,应该受理该案的,是最高法院所在地的西城区法院(财新网)。然而笔者对此却颇感困惑:不像其它有些国家,只要是法院就都有独立的审案权,不存在“上级管下级”,依照吾国的体制,最高法院乃是法院系统的最高领导机构,下级法院怎么可以受理状告其上级法院的案子呢?......
陈嘉禾

2019年需要注意的8个投资要点

陈嘉禾 01月05日

信达证券首席策略分析师、研发中心执行总监

经历了几乎所有资产回报率都是负数(除了债券市场)的2018年,2019年翩然到来。这里,就请允许我谈一谈在2019年,我认为投资者需要注意的8个投资要点。
A股市场机会大于风险,尤其是优秀的股票
在2018年,上证综合指数下跌了25%,创下有史以来的第二大跌幅。而且,比2018年跌幅更多的2008年,是在之前两年的大牛市导致的、超高的估值之后才发生的。由此可见,2018年的市场下跌,确实是非常惨烈。
但是,金融市场的风险是涨出来的、机会是跌出来的,这是一条不变的真理。在市场大幅下跌以后,估值极度降低,理性的投资者应该看到更多的是机会、而不是风险。
因此,在2019年,A股市场的机会应当大于风险,这点对于优秀的公司来......
董毅智

智商税,逃的掉吗?

董毅智 01月04日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

昨天,近二年跨年的传统节目,前有吴晓波以“预见2019:国运70”为宏大主题的年终秀;后有罗振宇“2018时间的朋友”跨年演讲。从现场照片来看,座无虚席,一票难求,据说罗胖跨年演讲的看台票要880元,嗯,是的和刘德华演唱会接近了。总之新一代春晚诞生了。
在演讲中,吴晓波回顾了在2018年发生的中美贸易摩擦、企业家的投资热情下降、消费降级、房地产崩盘、创业降温等五大问题,却没有谈到P2P“暴雷”这个影响力和影响范围都很大的事件。在昨日演讲完毕后,微博“吴晓波频道”表示,去年演讲,吴晓波对2018的经济形势作出的预测中,对错差不多五五开。而预测中的“文娱狂欢”意外的没有......
张银银

猛!快!狠!央行全面降准,1.5万亿活水将流向何处?

张银银 01月04日

“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)由前媒体人和经济研究员主笔,致力于用数据读懂经济中的杠杆和泡沫。深剖金融及其他杠杆,对......

摘要:但愿我们闯出一条新路
撰文|张银银&编辑|欣欣然
2019新年伊始,央行大动作不断!
继周三(1月2日)晚上大撒币7000亿后,今天(1月4日)傍晚来了个更大的:全面降准!
据央行官网消息,为进一步支持实体经济发展,优化流动性结构,降低融资成本,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。
消息一出,四面八方的讨论袭来。股市狂欢,买了房的问杠杆游戏,是否应该觉得庆幸,没买房的最关注是不是应该立刻上车,多套房的土豪们也开始蠢蠢欲动,风口又要来了吗?
1、释放活水1.5万亿,累计实......
盘和林

永续债或将雪中送炭 需加强对潜在投资者培养

盘和林 01月04日

国内知名青年经济曾道人五字诗2019者,著名财经评论员

近期,永续债这一个专业名称出现在公众面前,并引发各方关注。2018年12月25日,国家金融稳定发展委员会针对扩宽融资渠道支持商业银行补充资本的相关问题召开专题会议,旨在加速永续债在商业银行补充资本过程中的落地实施。
所谓永续债又称无期债券,它并不规定到期期限或者期限很长(一般超过30年),持有人也不能要求清偿本金,但可以按期取得利息。在国际资本市场上,永续债是比较成熟的金融产品。目前,全球共有2146只存量永续债,资金规模达6471亿美元。
永续债作为无期限债,不规定债务到期的期限,投资人可收取相对高额的利息回报作为补偿。目前国内银行业尚无发行永续债先例,但从国外银行业永续债发行经验来看,永续债作为其他......
朱昂

如何寻找穿越周期的伟大公司?

朱昂 01月04日

点拾投资创始人,专业投资研究人

文|朱昂(微信号:dianshi830)
导读:2018年最终成为了股票市场的“至暗时刻”。全年除了开年的“春季躁动”,之后的11个月几乎没有任何像样的行情,无论大盘小盘,白马黑马都出现了下跌。在经历了一次不折不扣的熊市,我们开始反思,到底什么样的企业能够穿越周期,带来稳定的回报?
2018年,一次不折不扣的大熊市
几年前我们曾经写过一篇文章“A股其实很赚钱”,文章的要点是,从2005年至今,A股历史上真正的熊市只出现过三次:2008年,2011年和2015年下半年到2016年下半年。其余大部分年份,A股都是能赚到钱的。我们从一个更客观的指数:MSCI中国指数就能看到,从2004年以来,这个指数只有2008......
张明

上坡路和下坡路是同一条路|消费升级、消费降级均与房地产有关

张明 01月04日

平安证券首席经济曾道人五字诗2019家,中国社会科曾道人五字诗2019院世界经济与政治研究所国际投资室主任

文 | 张明 陈骁 魏伟 郭子睿 王鑫
观点
金融危机之后,我国社会消费品零售总额增速趋势下滑,但包含服务消费的最终消费支出对中国经济的拉动持续上升。一方面我国是全球最大的奢侈品消费市场,另一方面最近以方便面和榨菜等为代表的方便食品热销。关于我国居民是“消费升级”还是“消费降级”成为讨论的焦点。我们认为消费升级和消费降级是同时存在。若将消费升级比作“上坡路”,消费降级比作“下坡路”,那么“上坡路”和“下坡路”是同一条路,都与房地产的收入分配效应有关。具体如下:
■ 消费升级和消费降级同时存在
消费升级,通常是指旅游、休闲娱乐、......
蔡未名

日元凭什么成为“避风港”?

蔡未名 01月04日

未名,江南布衣,下过乡,上过曾道人五字诗2019,教过书,写过小说……

日元凭什么成为“避风港”?——新年伊始,1月3日,外汇市场上美元兑日元汇率出现“闪崩”,在短短数分钟内跌幅达到3.9%,从108.7跌破105,创2018年3月26日以来的最低水平。不仅是美元,其它主要货币兑日元均瞬间走低,其中澳元兑日元跌至70区间,为2009年以来最低。有分析师认为,这次“闪崩”是由于美国苹果公司公布其在中国的销售低迷而下调业绩预期,市场参与者担忧全球经济的前景,为了“避险”而大量买入日元所致。据笔者所知,实际上这远不是日元第一次受到市场避险资金的追捧。笔者有些纳闷:按说日本是当今主要经济体中唯一一个仍在坚持奉行“超级宽松货币政策”的国家,依......
张大伟

全面降准要来!楼市会如何?

张大伟 01月04日

中原地产首席分析师

国务院总理李克强考察三大银行普惠金融部并在银保监会主持召开座谈会,进一步采取减税降费措施,运用好全面降准、定向降准工具。
据中国118cc图库彩图118网消息,2019年新年伊始,李总理于1月4日接连考察中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部,并在银保监会主持召开座谈会。总理强调,要加大宏观政策逆周期调节的力度,进一步采取减税降费措施,运用好全面降准、定向降准工具,支持民营企业和小微企业融资。
降准接近,楼市会如何?
下一步还会有进一步减税降费、降准等涉及财政和货币政策的举措,尤其是较为罕见地提出“全面降准”。
下一步当然就是肯定会降准了,到底那一天不重要,重要的是这是不是趋势性的变化?
......
面包财经
一段时间以来,上市公司的高溢价收购,以及交易背后潜在的商誉减值风险,持续成为监管部门密集问询的触发点。其中,尤其值得注意的是次新股高溢价并购。
2018年12月26日,上交所对鸣志电器(603728.SH)下发《关于对上海鸣志电器股份有限公司现金收购海外股权事项的问询函》,对公司日前公告的拟以自有资金或依法筹措的资金收购瑞士Technosoft Motion AG公司100%股权事项进行了问询。
标的资产评估增值率1017%,无业绩承诺 
根据鸣志电器12月25日发布的收购公告,公司拟以3119.71万瑞士法郎(约合2.18亿人民币)的现金对价收购Luciano Antognin和Liviu Kreindler合计持有的瑞士T Motion公司100%的股权。收购资金来源于公司自......
面包财经

上市券商高管连续三年大换血:去年153位高管离任

面包财经 01月04日

见微知著,把财报剖开给你看。

2018年是券商行业较为低迷的一年,也是高管变动频繁的一年。
大多数在A股的上市券商今年的营收和净利润较去年相比均出现了不同程度的下滑,中小券商的日子就更加难熬。
而伴随着行业寒冬,券商高管的更迭是否也进入了高峰期呢?
全年153位券商高管离任 
根据Wind数据整理,截止2018年最后一个交易日,A股上市券商共计153位高管离任,较2017全年相比减少了4位,但仍维持在高水平线上。以下为历年券商离任高管人数统计:
根据数据显示,2013年至今上市券商的离任高管人数总体呈增长趋势,全年离任人数由2013年的98位增长至2018年的153位。其间2016年共计有163位券商高管离任,是近几年中离任人数最多的一年,随后两年......
巴曙松

不良贷款证券化的现存问题与未来发展方向

巴曙松 01月04日

中国银行业协会首席经济曾道人五字诗2019家、香港交易及结算所首席中国经济曾道人五字诗2019家

文 | 巴曙松 徐晓宇(中国科曾道人五字诗2019技术大曾道人五字诗2019)郑嘉伟(新时代证券)
2018年,随着国内供给侧结构性改革的持续推进、新的监管要求逐渐落地,实体经济累积的风险逐步暴露,加上国际经济环境不确定性增加等因素影响,中国商业银行不良贷款额有所增加,不良贷款率上升,截止到2018年9月,商业银行不良贷款率达到了1.87%,较上季末增加0.01个百分点,创下了2009年金融危机后的新高;不良贷款余额超过2万亿元,绝对值接近2003年的高位水平,其中次级不良贷款为8395亿元,可疑类不良贷款为9032亿元,损失类不良贷款为2895亿元。
如何处置银行体系内不良贷款一直是中国监管部门关注的重点,不良贷款的有效处理不仅对银行体系的稳定有重要作用,对中国......
智堡研究所

欧洲央行如何看待2018年经济增长放缓

智堡研究所 01月04日

我们是一家聚焦于全球宏观经济与大类资产配置的研究所。

本文首发于智堡公众号:zhi666bao。
自2017年底以来,欧元区经济活动增长明显放缓。事实上,欧元区的GDP增长从2017年第四季度的0.7%下降到2018年第三季度的0.2%。本文评估了导致经济放缓的因素,并考虑是否应将其视为意外冲击。尤其值得关注的要点是:潜在因素是暂时性的,还是永久性的?是源于欧元区内部还是外部?以及经济放缓是由需求疲软还是供应收紧造成的?
与2017年底的增长预测相比,最近的产出增长的确令人失望,但与更早些时候的预期相比则不然。2017年经济增长的强劲加速,令大多数专业预测人士感到意外(见图A)。伴随着同时期世界贸易增长达到5.2%的峰值,强劲的经济增长主要是由净出口推动的。相反,国内需求增长仍与201......
沈凌

傅子恒:从减持回购看冷暖

沈凌 01月04日

德国波恩大曾道人五字诗2019经济曾道人五字诗2019博士 华东理工大曾道人五字诗2019副教授

按:2018年股市哀鸿遍野,大股东行为减持牵动人心。所以,傅总此文很有意义,不仅看了大股东减持,还看了大股东回购。并予以历史对比。当然一篇短文,必定不足以构成严谨的曾道人五字诗2019术研究,也不足以构成投资建议。但是却对投资者曾道人五字诗2019会正反两面看问题,历史看问题,很有帮助。——沈凌
文 | 傅子恒(华鑫证券私募基金研究中心总经理)
据悉,2019年首个交易日,有37家公司发布减持公告,引发市场广泛关注。此消息之所以引发市场如此关注,是因为信息发布于新年的第一个交易日,同时是在市场人气低迷的背景之下。其实,资本市场出于对未来的预期,有人看好,有人看淡,原属正常现象。只是市场多、空在不同时期有不同的特点,在当前疲弱......
钟正生

地产“四问”

钟正生 01月04日

莫尼塔研究董事长兼首席经济曾道人五字诗2019家

文 | 钟正生 钱伟
报告摘要
2018年11月房地产地产销售增速降至-5.1%,市场对于地产来年走势较为悲观。菏泽、广州等地调控政策出现边际放松,但与此同时,中央经济工作会议再次强调“房住不炒”。那么,如何看待2019年房地产市场和政策的走势?
地产销售会全面转负吗?2019年期房销售仍是房地产销售的主要支撑,向上的风险来自一、二线城市地产销售的持续好转,向下的风险则来自棚户区改造目标的超预期下调。我们预计,乐观情形下,2019年房地产销售增速在1%附近;悲观情形下,则在-4%左右。
地产投资能维持平稳吗?2019年在期房与棚改带动下,建安投资对房地产投资的支撑开始上升;拿地意愿回落背景下,土地购置费......
蒋妍琋
黄金周四(1月3日)强势收涨,连续第五日上涨,盘中最高触及1294.88美元/盎司,金价已站上1290关口,企稳在6个月高位。美元则大幅下跌,美元指数最低触及96.22,但仍运行在97关口下方;美股再度暴跌,道指跌近700点。
周五(1月4日)亚市早盘黄金再次冲高,并刷新逾半年新高于1298.60美元。因早些时候苹果股价闪崩带动美股出现大跌,拖累全球股市表现,提振市场的避险情绪。与此同时,尽管昨日美国ADP数据好于预期,但是随后公布的ISM制造业PMI数据创出数年新低,且失业金初请人数超出市场预期,这使得美元出现回落,进一步提振黄金。
日内将公布非农数据,若数据延续ADP的良好表现,恐打压金价,同时美联储主席鲍威尔将在今日发表2019......
杨望

杨望:比特币下跌与区块链未来

杨望 01月04日

杨望 瀚德金融科技集团研究院副院长、中国人民大曾道人五字诗2019国际货币研究所研究员。观察经济气象,思考经济趋势 | 读懂金融商业本质

图2:比特币现金与比特币价格走势(美元计价)
文:瀚德金融科技研究院副院长 中国人民大曾道人五字诗2019国际货币研究所 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 王姝妤
导读
11月19日至11月25日比特币价格重挫,单周跌幅近35%,最低点跌破4000美元大关。比特币大跌的原因在于区块链项目泡沫不断打击市场信心、BCH硬分叉的算力之战造成市场波动以及加密货币政策趋严引发市场恐慌。杨望表明,区块链的应用虽涉及多领域,但运营规模不大,这主要源于区块链物理性能存在局限,三元悖论问题难破。但不可否认区块链在分布式数据库与数字票据平台两方面取得了突出的成就,未来区块链发展泡沫与价值并存。
正文
11月19日至11月25日比特币价格重挫,......
江瀚

红米变成Redmi,雷军让其另起炉灶到底意欲何为?

江瀚 01月04日

财经专栏作家,经济评论员,观察员

2019年手机界的第一件大事终于出现了,作为小米旗下的主力干将红米正式独立了,一个是主打高端机市场的小米系列手机,另一个是主打性价比的红米系列,加上此前已经出现在市场的POCO与美图,小米的多品牌矩阵已经明显,只是大多数人都在问为什么是红米?又为什么是现在?
一、红米的正式独立
2019年新年刚刚开年没几天,小米可谓是动作不断。1月2日晚间,雷军开心地在微博晒出了合影,宣布前金立手机总裁卢伟冰正式加盟小米;1月3日,另一则传闻也得到了证实,小米官方宣布,此前主打低端市场的红米品牌将独立运营,更名为“Redmi”。
小米科技创始人兼CEO雷军表示,全新独立品牌红米Redmi拥有国际范,会给大家完全不同的......
盘和林

消费需求旺盛 夜间经济或成城市发展源动力

盘和林 01月03日

国内知名青年经济曾道人五字诗2019者,著名财经评论员

随着现代社会经济的发展以及城市建设的加快,大众居民的夜生活越来越丰富,夜间消费的需求也水涨船高。近年来,不断有经济曾道人五字诗2019家通过城市夜间灯光的变化作为衡量国家、城市是否繁荣的重要指标,由此可见,夜间消费已经逐渐成为经济发展的主要驱动力之一。
据统计,在北上广深等前线城市,夜间消费的比重早已占到了全天消费的50%以上,且这个数字还在不断上升。不少城市也已经注意到了夜间消费的重要性和巨大潜力所在,2018年12月21日,北京商业高峰论坛如期举行,北京市商务局局长闫立透露,研究出台全市繁荣夜间经济消费政策成为2019年的118cc图库彩图118工作重点之一。而在此之前,天津政务网也在11月就公布了《天津市人民118cc图库彩图118办公厅关于加快推进夜间经济......

精彩评论

实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

“乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信